2018年10月29日晚间，万达集团及融创中国（HK：01918）均发布公告称，融创将以62.81亿元的价格收购万达原文旅集团及13个项目的设计、建设和管理公司。
此前已有此风声，但是，10月17日万达集团官方辟谣大玩文字游戏，称网传“融创将全部接盘万达文旅”消息失实，称今后将继续投资，旗下文旅集团（含文旅规划、建设、项目管理部门）将继续作为万达的重要产业集团永续发展。确实，在29日的公告中，万达称“保留文化旅游产业的骨干团队，重组文旅规划院、文旅建设中心和文旅管理公司”，只是目前的13个项目还是先卖了。
有文旅业内人士担忧，万达原本做的文旅项目就比较粗糙，主要是以配套地产为主要盈利点。融创接盘后，能不能打造出几个真正的优质文旅产品，还需要后续观察。
持续468天的世纪并购
时间拨回到2017年7月11日，孙宏斌旗下的融创中国以631.7亿元收购了大连万达商业旗下13个文化旅游项目公司91%权益和76家城市酒店100%权益。
按照双方在去年7月19日签订的协议内容：万达商业与融创房地产集团双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”：品牌不变、规划内容不变、项目建设不变、运营管理不变；而融创将负责销售物业的设计、建造、销售和交付后管理，发挥公司在品质营造方面的优势。
表明上看，上述合作模式相当于融创中国站在“巨人肩膀”上，不过，“合同实际执行中发现，该合作模式确有诸多不便，项目规划、建设和运营管理与投资方一致，对项目发展才更为有利。”这是万达在10月29日公告中所陈述的原因。
关于这场终极并购，融创中国在公告中也表达得非常清楚。“此举是为进一步提升本集团已收购的文旅项目的管理运营效率，提升该等项目的盈利能力和资产价值，加快建立本集团在文旅领域的体系能力和品牌影响力。”
上述交易完成后，融创将持有万达文化管理100%股权。
这意味着万达从此退出文旅业务？
万达在公告中表示，万达一直看好中国文化旅游行业的发展前景，今后万达将继续投资文旅产业，保留文化旅游产业的骨干团队，重组文旅规划院、文旅建设中心和文旅管理公司。
万达今后将本着重资产、轻资产两条腿走路的方针，继续投资正在洽谈的一批万达文化旅游城项目，其中轻资产万达城将选择包括融创在内的多个投资方进行合作。
融创在公告中称，更名涉及的部分商标、著作权等知识产权归融创所有，其余归万达方所有，万达授权融创无偿继续使用。
同时，目标公司、文旅项目公司名称中正在使用的万达商标及乐园和商业等所有持有物业区域正在使用的“万达”字样，融创有权根据经营安排随时更名。
值得注意的是，业务涉及的文旅项目持有物业建设总部及地方人员，万达文旅项目成员，万达主题娱乐总部及主题娱乐区域运营管理人员，万达商业区域运营管理人员等，均由融创接受。
融创中国对于文旅市场的野心正日益增长
早在2018年年初，融创中国业绩发布会上，公司高层就明确表示，未来一两年，融创最重要的任务是快速增强文旅板块的运营能力。融创中国官网上显示，2018年，融创中国有两件大事：第一，组建融创文旅集团；第二，组建融创房屋保养维修公司。
有关文旅集团的组织架构，在融创中国官网上显示：融创集团旗下包括北京区域集团、华北区域集团、上海区域集团、西南区域集团、东南区域集团、广深区域公司、华中区域公司、海南区域公司、文旅集团及物业集团等。这足以可见，融创中国对于文旅市场的野心。
关于融创中国这笔世纪并购，最大的难点在于万达13个文旅项目持有部分的后续运营。万达文化旅游项目包括万达文化旅游城和配套可供销售住宅等业态。万达文化旅游城简称万达城，是万达集团首创的特大型文化、旅游、体育、商业综合项目，包括万达茂、大型室外主题乐园、舞台秀、酒店、酒吧街等业态。
根据融创文旅城产品投资逻辑研究报告，万达文旅城业态分为两类：第一是标配业态，主要包括万达茂、酒店群和主题乐园；第二类为特色业态，包括室内乐园、秀场以及影视基地等。目前，万达文旅项目已开业的五个主要商业，初步取得稳定经营。报告称，12个文旅城商业总建筑面积约为352万平方米，其中，已开业面积139万平方米；已开业项目商业客流总量超过6000万人次/年，商业年营业额超过22亿元，租金收入5亿元。不过，该报告也表示，万达文旅项目存在不少产品弊端，其中包括投资重、回报期长；整体盈利模式单一，主要依靠门票经济和传统酒店；同质化严重、IP塑造能力差，重游率低。
另外，融创完成万达文旅项目收购后，运营资金或许也将面临不小压力。文旅项目需要投入的资金非常重。比如，在购置国外进口设备方面，他们都要求先打款，后发货。对于这样一个新兴行业，除了华强方特、长隆等项目以外，绝大部分项目面临盈利难题。
未来，融创中国可能从八项指标对不同万达文旅城项目进行专项调整。上述报告透露，八项指标包括政府需求、客群市场潜力、居民消费能力、客群需求倾向、区域产业定位、生态条件、文化条件以及周边竞品。在区域产品方向中，融创中国的思路是：紧跟大方向，争取政策红利。
万达未来将如何开展文旅业务？
同时，全身而退的王健林，虽然保留了文旅产业的骨干团队，但是，大部分文旅项目及管理人员已经打包卖给融创，未来将如何开展文旅业务？
值得注意的是，出售文旅集团后，万达并不打算退出这一市场。
万达在相关公告中其实也提到了一个重要思想，即未来在万达文旅产业方面会加大各类合作，所以后续若是资金方面压力大，以及有进一步扩大投资规模，那么其他房企和万达合作的可能性也是存在的。
云竹说
在经历了数次延期交付、网传融创接盘、万达公告辟谣之后，融创和万达又发“官宣”，让这场跌宕起伏的收购大戏最终以「打补丁」的方式落下帷幕。无论是去年发布会三次撤下背景板，还是在休息室的摔杯传闻，这场交易充满了戏剧性，成为老百姓茶余饭后的谈资。
首富面临的困境，所折射出的是我国经济发展的路径变化。但是从文旅的角度来看，“万达城”并非是纯粹的文旅项目，而是地产和客流“两条腿”走路。还真不要笑万达，放眼国内市场，高举文旅大旗的又有哪一家是跳出了这个模式运营的？归根结底，文旅只是卖相好看的香饽饽，模式上很难脱离地产。这一切甚至有那么一点点“伪命题”的味道。
万达城变成了融创万达城，那么融创和万达的文旅之路又在何方呢？无论是孙宏斌的“美好生活”，还是王首富的“让迪士尼二十年无法盈利”，商业大佬的野望都总有让市场检验的一天。重资产和轻资产的争论无非是审时度势的“资本论”罢了。此时审视万达，其实反而觉得万达的底蕴和布局并非败了，而是惊觉瘦死的骆驼比马大。以万达广场为核心的流量聚集地作为核心优质资产，未来不排除装入文旅成为文旅核心资产。另一个万达电影虽然目前还在重组停牌中，但是其集影视发行制作和全国最大院线的实力毋容置疑，这是可以保持长期领先的部分。旗下收购的传奇影业还有海外AMC院线也是完全可以作为后劲对文旅产业进行支撑。就此而言，交易掉的这一部分，本质上只是万达文旅布局的一个板块，而且还是以房地产为核心的老文旅资产，算不得大头。而未来融创和万达在文旅行业的发展，还得静观其变。